Принципы, основанные на представлениях пользователя (владельца).

 Полезность - способность недвижимости удовлетворять потребности владельца либо непосредственно, либо через получение экономической ренты. Недвижимость обладает стоимостью только в том случае, если владение ею приносит какие-либо выгоды. Если недвижимость может быть полезна потребителю для какой-либо экономической функции - размещения склада, офиса, промышленного предприятия или жилья, значит её можно сдать в аренду и получать доход во всё время владения ею только за титул собственника.

Замещение - максимальная стоимость собственности определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретена другая собственность с эквивалентной полезностью. Иными словами - ни один покупатель не заплатит за объект сумму большую, нежели стоимость аналогичного или идентичного объекта из представленных на рынке. При этом покупатель, ориентированный на получение максимальной ренты будет сравнивать доходность, покупатель ориетированный на потребительские качества объекта будет сравнивать по набору требуемых полезных свойств и качеств, спекулянт будет ориентироваться на продажи аналогичных или идентичных объектов на рынке.

Ожидание - приведение к текущей стоимости доходов, которые могут быть получены в будущем от владения собственностью. Для инвестора, вкладывающего деньги в объект важны величина, качество и продолжительность получения доходов, которые способен генерировать объект.Ожидаемые доходы имеют меньшую стоимость, чем те, которые имеются в наличии. Это связано со стоимостью денег во времени, формулируемую как «деньги СЕГОДНЯ дороже, чем деньги ЗАВТРА». Приведение будущих доходов к текущей стоимости называется дисконтирование или капитализация.